隨著消費(fèi)的逐漸回暖以及前期拋豬對(duì)于價(jià)格壓制的邊際改善，豬價(jià)迎來(lái)報(bào)復(fù)性快速上行行情，豬價(jià)上漲速度超預(yù)期。

　　最后的疫情區(qū)，報(bào)復(fù)性上漲的豬價(jià)

　　豬價(jià)已經(jīng)迎來(lái)報(bào)復(fù)性上漲。本周?chē)?guó)君農(nóng)業(yè)在湖南、湖北地區(qū)草根調(diào)研生豬產(chǎn)業(yè)鏈，在對(duì)飼料公司、疫苗企業(yè)、第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)、養(yǎng)殖企業(yè)等多方面訪問(wèn)交流后，對(duì)當(dāng)前兩湖地區(qū)的情況作出總結(jié)如下：

　　1)疫情方面：去年底只是點(diǎn)狀發(fā)病，近期兩湖地區(qū)疫情相對(duì)比較嚴(yán)重，疫情加重原因在于前期廣西拋豬影響和近期雨水增加影響。

　　2)產(chǎn)能方面：產(chǎn)能在最近一個(gè)月去化嚴(yán)重，產(chǎn)能整體去化接近50%;疫情雖然仍在發(fā)酵，產(chǎn)能去化已經(jīng)在后半階段，接近尾聲。另外，據(jù)了解，截至2019年6月底全國(guó)各省份產(chǎn)能去化幅度中位數(shù)為50%，個(gè)別地區(qū)達(dá)到80%的去化幅度。分析師認(rèn)為疫情從去年8月份開(kāi)始從北向南傳播，從地勢(shì)平坦向山丘地區(qū)蔓延;當(dāng)前兩湖和川渝是最后的疫情發(fā)病和生豬拋售區(qū)，其他地區(qū)已經(jīng)無(wú)豬可拋。隨著消費(fèi)的逐漸回暖以及前期拋豬對(duì)于價(jià)格壓制的邊際改善，豬價(jià)會(huì)迎來(lái)報(bào)復(fù)性快速上行，7月底豬價(jià)有望突破20元/公斤均價(jià)。

　　超級(jí)豬周期運(yùn)行在即

　　官方產(chǎn)能加速去化。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布6月份生豬存欄數(shù)據(jù)：生豬存欄環(huán)比減少5.1%(5月減少4.2%)，同比減少25.8%(5月減少22.9%);能繁母豬存欄環(huán)比減少5.0%(5月減少4.1%)，同比減少26.7%(5月減少23.9%)。總體來(lái)看，6月份生豬與母豬存欄全方位大幅低于5月份數(shù)據(jù)，產(chǎn)能繼續(xù)大幅度淘汰。

　　行業(yè)迎來(lái)超級(jí)豬周期。非洲豬瘟繼續(xù)加快生豬產(chǎn)能去化，農(nóng)業(yè)部6月份能繁母豬同比去化26.7%，相對(duì)5月份23.9%，產(chǎn)能進(jìn)一步去化。相對(duì)于上一輪豬周期15%產(chǎn)能去化下的豬周期反轉(zhuǎn)，6月份數(shù)據(jù)支撐豬價(jià)高點(diǎn)創(chuàng)新高。

　　此外，綜合部分調(diào)研數(shù)據(jù)來(lái)看，各地區(qū)產(chǎn)能去化數(shù)據(jù)如下：北方產(chǎn)區(qū)40%，廣東70%，廣西75%，湖南50%，湖北與四川40-50%。分析師認(rèn)為隨著消費(fèi)的逐漸回暖以及前期拋豬對(duì)于價(jià)格壓制的邊際改善，豬價(jià)會(huì)迎來(lái)報(bào)復(fù)性快速上行，迎來(lái)超級(jí)豬周期。

生豬頭均盈利或達(dá)更高點(diǎn)

　　未來(lái)隨著需求回暖，供給的緊迫性會(huì)越來(lái)越強(qiáng)，前期拋售對(duì)價(jià)格的壓制有多大，后面豬價(jià)反彈的力度就有多強(qiáng)，分析師認(rèn)為7月底價(jià)格有可能漲破20元/公斤預(yù)期帶，同時(shí)上市公司的出欄量也會(huì)增強(qiáng)，板塊將迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升。頭均盈利高點(diǎn)有望從1000元提升到1500元以上;疫情的常態(tài)化將加快散養(yǎng)戶的永久性退出速度，上市公司憑借技術(shù)與資金優(yōu)勢(shì)，加快產(chǎn)能投放。

　　生豬存欄繼續(xù)大幅度淘汰

　　生豬存欄方面，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布6月份生豬存欄數(shù)據(jù)：生豬存欄環(huán)比減少5.1%(5月減少4.2%)，同比減少25.8%(5月減少22.9%);能繁母豬存欄環(huán)比減少5.0%(5月減少4.1%)，同比減少26.7%(5月減少23.9%)。總體來(lái)看，6月份生豬與母豬存欄全方位大幅低于5月份數(shù)據(jù)，產(chǎn)能繼續(xù)大幅度淘汰。

　　生豬價(jià)格方面，生豬價(jià)格大幅上升至18.30元/千克，仔豬價(jià)格小幅下降至49.93元/千克，豬肉價(jià)格小幅下降至25.08元/千克，豬糧比上升至9.01。從目前生豬存欄情況來(lái)看，豬價(jià)反轉(zhuǎn)確立。而本身5-8月是行業(yè)季節(jié)性由景氣度低點(diǎn)向景氣度高點(diǎn)邁進(jìn)的月份。我們認(rèn)為，受非洲豬瘟的影響，生豬產(chǎn)能大幅下滑，生豬價(jià)格目前已經(jīng)開(kāi)始上漲，6-8月底生豬價(jià)格有望上漲超過(guò)30%。